「社長保有株式の無償譲渡」の不思議 [ 2005年07月14日 ]
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Posted by 47th : | 10:58 | Corporate Governance
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コメント
>経営陣の持株比率が高ければ、その分経営陣の個人的利害と企業の利害が一致するという面があり、経営陣の持株比率を低下させることがコーポレート・ガバナンスの強化につながるというわけではありません。
脊椎反射でものを書いてしまいますが、経営陣の頭としては「経営者支配の排除」があるのではないですか?経営陣が支配株式をもっていると、自己利益を追求するような経営をしてしまうかもしれない、というような。持合株式の解消と同じような頭で行動しているのではないかと見たのですが、どうでしょう?(最近はぜんぜん研究できていないので、どんどんお馬鹿になってしまってますが・・・)
ご帰国中とのこと、ひまがあったらご飯でも食べたいですね。乞ご連絡。
Posted by くぼ : 2005年07月14日 17:26
>くぼさん
どうも、ごぶさたしています^^
仰るとおり、経営者の規律付けメカニズムの一つである選解任システムとの関係では、経営者の持株比率が低い方がいいと思うのですが、他方で経営者の持株比率が下がると持株比率に応じない私的利益追及のインセンティブが生じるわけで、その辺りで経営者の持株比率の低下=ガバナンスの強化というのは、ちょっと違うんじゃないかと思ったりしました。(しかも2.5%だけですし・・・)
何やかやとばたばたしていますが、また、メールでご連絡いたします。
Posted by 47th : 2005年07月14日 20:54